“418元、528元、638元、748元”，北京环球影城淡季日、平季日、旺季日和特定日门票一公布，就羡煞了别家主题公园，这样不菲的价格不得不令同业“眼馋”，凭借其强大的IP吸引力，北京环球影城从项目策划之初的一举一动就备受关注，频频登陆热搜。近日，同样手握众多IP的泡泡玛特也将目光盯向了主题公园。
　

就在不久前，泡泡玛特注册成立北京泡泡玛特乐园管理有限公司，业务涵盖游乐园、游艺娱乐活动等。早在今年3月，泡泡玛特创始人王宁就曾公开表示，计划逐步发展主题公园以及内容业务。

来源企查查

泡泡玛特盲盒一经推出就曾斩获无数年轻人的喜爱，备受追捧。作为“盲盒第一股”的泡泡玛特更是在今年上半年交出一份还算漂亮的半年报，但资本市场似乎并不那么买账，截至8月30日收盘，泡泡玛特较上市之初，其市值已蒸发276亿港元，这不禁令外界猜想：泡泡玛特涉足主题公园业究竟是泡泡玛特围猎年轻人的野心，还是盲盒光环退却后急迫寻求新增长点的焦虑？

泡泡玛特亟需重塑资本信心

不久前，IP大户泡泡玛特发布2021年中期业绩报告。财报显示，2021年上半年泡泡玛特总营收人民币17.73亿元，同比增长116.8%，毛利11.17亿元，同比增长109.4%，净利润达3.587亿元，同比增长153.8%。其中，2021年上半年自主产品收入占总收入的比例为89.3%，自主产品收入从2020年上半年的人民币6.87亿元增加到2021年上半年的人民币15.82亿元，增长了130.4%。

来源财报截图

疫情常态化下，这份半年报成绩俨然还算光鲜，然而，进入8月以来，泡泡玛特股价一路下跌，盘中最低跌至51.05港元/股，总市值为715亿港元，较巅峰时期缩水近一半。8月23日，泡泡玛特每股收报51.25港元，这已是较年内高点腰斩。

当月，泡泡玛特悄然成立了主题公园相关公司。据天眼查信息，北京泡泡玛特文化创意有限公司于近日成立北京泡泡玛特乐园管理有限公司，注册资本1000万元，业务范围涵盖城市公园管理、游乐园、游艺娱乐活动等，由泡泡玛特100%持股。

天眼查的信息无疑是泡泡玛特正式进军主题公园产业的讯号。在业界看来，这一消息既在情理之内：毕竟在今年3月，泡泡玛特创始人王宁就曾在分析师会议上透露，公司计划逐步发展主题公园以及内容业务，还有可能涉足游戏板块；又在意料之外：尽管其手握大量原创IP，但打造主题公园并不是简单的一件事。

“泡泡玛特的市值本身就有些虚高，选择现阶段切入主题公园赛道，可能是希望在资本市场博得些亮点。”景鉴智库创始人周鸣岐在接受闻旅采访时直言，即便漫威漫画产出的一些老牌儿IP也在持续不断地输出新电影，就是为了保持IP热度，更何况比起传奇电影人物，盲盒的热度似乎更容易消散。

来源泡泡玛特微博

中国主题公园研究院院长林焕杰对盲盒热度也持相似观点。“其实，泡泡玛特所谓的IP，只是一个形象，并没有具体的内容和内涵，炒得就是盲盒的概念，有赌和猜的意味，对于玩家而言产生的瞬时兴奋感很容易减弱甚至消失，对于资本而言也同样如此。”林焕杰告诉闻旅，泡泡玛特选择此刻注册主题公园相关公司，不排除有希望通过新概念收获资本信心的可能。

缺少故事、没有“护城河”，泡泡玛特难圆乐园梦

潮玩赛道日益拥挤，泡泡玛特欲“另辟蹊径”。

泡泡玛特2020年年报显示，其去年共销售超过5000万只潮玩，实现收益25.13亿元，同比增长49.3%；公司拥有人应占年内溢利5.24亿元，同比增长16%。然而，主要盲盒IP——Molly的收入却同比下滑21.73%至3.57亿元。取而代之的是泡泡玛特旗下另一IP——DIMOO收入的快速增长214.98%至3.15亿元。

不难发现，泡泡玛特旗下各IP销售情况并不稳定，而且潮玩品牌极易受市场敏感度影响，更何况在瞬息万变的潮流玩具市场中，天天都有推陈出新的新概念、新IP诞生，想要稳占潮玩金字塔顶尖并不容易。

来源泡泡玛特微博

同时，与泡泡玛特知名度一同升起的还有关于其质量的质疑声，出厂品控差、售后服务差、甚至甲醛超标的投诉不绝于耳，在黑猫投诉平台上，泡泡玛特有超4500起投诉。

除了“内忧”，泡泡玛特还要面临“外患”。艾媒咨询数据显示，2020年中国潮玩经济市场规模达到294.8亿元，预计2021年将以30.4%的增速升至384.3亿元。而热衷潮玩的用户中对于盲盒偏爱的消费者更是占到了62.95%的比重，手办、模型的占比分别为52.33%和52.07%。

如今，潮玩特别是盲盒赛道上，乐高、万代、迪士尼等外国品牌强势加入，更有19八3、52TOYS、奥飞娱乐等国内品牌蓄势待发，均在悄然发力抢占包括盲盒在内的潮玩市场