这几年华谊兄弟栽了不少跟头，财报里面经常出现亏损两字，近日华谊兄弟发布的一则公告，收到了东阳美拉传媒有限公司业绩补偿款，可以说是赚足了眼球。

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冯小刚与华谊的“对赌协议”

冯小刚与华谊的关联颇深，甚至华谊的掌舵人在公开场合表示，没有冯小刚就没有华谊。确实华谊在那几年风头正盛的时候，与冯之间可以说是互相成就。

冯小刚与华谊兄弟的对赌协议，还要追溯到2015年，在那年华谊兄弟斥资10.5亿元购买了东阳美拉70％的股权，而东阳美拉则是由冯小刚创立的。

当然，天底下没有这么便宜的事情，华谊兄弟花了大价钱，自然也想要更多的保障，于是就与东阳美拉签署了一份对赌协议。

从协议规定的内容来看，如果东阳美拉达不到对赌业绩，那么亏损的部分就要由冯小刚与另外一人补齐。当然，业绩补偿款冯小刚一人出99％，占了绝大部分。

到了2020年，东阳美拉未达到全年1.749亿元的业绩承诺，按规定，冯小刚与另外一人需要补偿1.68亿给华谊兄弟。

事实上，这并不是冯第一次对赌失败，在2018年的时候，东阳美拉同样没有完成业绩要求，在这五年时间里面，冯小刚与另外一人对赌失败两次，合计需要补偿给华谊兄弟2.35亿元。

不过就算这两个多亿由冯全掏了，但当初华谊是掏了10个多亿收购的股权，因此还是有人说冯在这波对赌中赚了很多。

在我国，赌博是违法的事情，那么这些大公司或者名人公开进行“对赌协议”，难道就不怕出问题吗？

对赌协议究竟是什么？

对赌协议，据希财君了解这在商业活动中比较常见，以前也听说过不少演艺圈的大佬签署了票房的对赌协议，有些对赌输了的，还在为钱四处奔波。

对赌协议，里面虽然带了一个赌字，但其实它与咱们认知中的赌博还是有本质的差别。

赌博是用钱物作注比输赢的一种不正当的娱乐活动，且长期可成瘾，对社会与家庭的毒害比较大。

对赌协议实际上是期权的一种形式，通过设计一些条款，对赌协议可以有效保护投资人的权益，所涉及的问题其实与赌没多大的关系。

对赌协议是出资方与出让方在达成并购协议时，对于未来的不确定性产生的一种协议。一般来说，对赌协议分为以下几个类型。

股权调整型。如果未能达到协议标准，目标公司或者实际控制人将以无偿或者象征性的价格将股权转让给出资方。

现金补偿性。未能达到协议标准，目标公司或者实际控制人将向出资方支付一定的现金补偿，冯小刚与华谊就属于这种形式。

其他的还有股权激励性、股权稀释型与股权回购型等，双方可以根据实际情况与自己的需要来合理选择。

如果约定的情况出现，出让方可以行使一种权利，不出现，出资方可以行使一种权利，实质上就是期权的一种形式。

用现在的俗话来说，谁家的钱都不是大风刮来的，投资方出了钱，自然得寻求更多的保障，不然出让方也就没什么压力在身上。

企业之间的投资，经常充斥着对赌协议的影子，国际投行投资某企业，或者企业之间的融资，甚至是艺人与公司之间都有可能存在。

对赌协议的出现，让融资活动多了更多的避险属性，且从某方面来讲，因为对赌协议，当事一方就有更大的压力，有些时候，有压力才能把产品或者企业做得更好。